一点，陈默回到亭子间。他没有开灯，就着窗外透进来的路灯光，打开电脑。
屏幕上显示着他的投资组合：
总资金：52.7万元
股票持仓：13.2万元（25%）
现金：39.5万元（75%）
持仓明细：
万科（000002）：5.3万元，成本5.8元，现价7.2元，市盈率23倍（历史65%分位）
中兴通讯（000063）：4.1万元，成本18.5元，现价22.3元，市盈率35倍（历史70%分位）
同仁堂（600085）：3.8万元，成本12.1元，现价13.8元，市盈率28倍（历史60%分位）
三只股票的估值都处于历史中高位。按照系统规则，任何一只市盈率超过70%分位，就应该卖出。中兴通讯已经达到阈值，万科接近，同仁堂也快了。
如果明天大涨，可能三只都会触发卖出信号。
那么，他就会清仓。
在“香港回归”这个举国欢庆的日子清仓，在所有人都认为股市要涨的时候退出——这个决定，需要多大的勇气？
陈默打开交易软件，设置了三个条件单：如果万科市盈率分位超过70%，自动卖出；中兴通讯超过75%，卖出；同仁堂超过70%，卖出。
设置完，他盯着屏幕上那三个红色的“条件单已生效”提示，看了很久。
然后，他新建了一个文档，开始写：
1997年7月1日，凌晨1:30
重大事件：香港回归
市场预期：普遍乐观，预计大涨
个人判断：
1. 短期可能因情绪推动上涨
2. 但东南亚金融风险正在累积
3. 当前估值已处于历史中高位，安全边际不足
4. 系统信号偏向谨慎
决策：
1. 维持现有条件单，若触发则自动卖出
2. 即使市场大涨，不追高
3. 若清仓，保持现金仓位，等待更好机会
心态记录：
· 感受到强烈的FOMO（害怕错过）情绪
· 看到他人乐观时，产生自我怀疑
· 但系统回测数据显示，在估值高位保持谨慎长期收益更佳
· 决定信任系统，而非情绪
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