“智能装备”案例揭示了融资盘平仓的典型路径：
1. 股价下跌触及平仓线；
2. 券商/配资公司开始强制平仓（大卖单）；
3. 有其他资金试图“托市”或“抄底”（大买单）；
4. 但卖压持续，托市失败；
5. 股价继续下跌，触及更多账户的平仓线；
6. 更多强制平仓卖单出现……
循环往复，直到流动性完全枯竭。
写完这段话，陈默靠在椅背上，感觉有些疲惫。
不是身体的疲惫，是心理的疲惫。这种疲惫来自于一种无力感——你明明看到了问题所在，看到了灾难正在发生，却什么也做不了。你只能看着，记录着，分析着，像一个站在岸上的人，看着一艘艘船在暴风雨中沉没。
十一点三十分，沈清如来电话。
“陈默，你在看‘智能装备’吗？”她的声音有些颤抖。
“在看。”
“太惨了。”沈清如说，“我采访到了一个持有这只股票的散户。他融资买的，本金二十万，融资二十万，总共四十万仓位。上周五收盘时，账户还盈利10%。今天一开盘，直接亏损15%，触及平仓线。券商给他打电话，要求上午十点前补十万保证金，他拿不出来。十点整，券商开始平仓。”
她顿了顿：“现在他的账户已经被平掉了一半仓位，亏损二十五万。不仅本金亏光，还倒欠券商五万。”
陈默沉默。二十万本金，对很多人来说，可能是多年的积蓄，可能是父母攒下的养老钱，可能是计划买房的首付。而现在，一天之内，化为乌有，还背上债务。
“这还不是最惨的。”沈清如继续说，“我这边还接触到一个做场外配资的。他给客户配资，杠杆1:5，平仓线设置得很高。今天一上午，他手上有七个客户的账户触及平仓线，他必须强制平仓。但问题是，跌停板封得死死的，他卖不掉。现在他自己也面临资金链断裂的风险。”
“他配资的钱哪来的？”
“有的是自有资金，有的是从别人那里融来的。”沈清如说，“这个行业就是这样，层层加杠杆。最底层的散户，可能不知道自己的钱经过了多少道手，加了多少层杠杆。”
陈默想起梁启明说过的话：“资本市场就是一层层剥皮的游戏。你剥别人的皮，别人剥你的皮。看谁剥得快，看谁先被剥。”
现在，剥皮游戏进入了最
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