的学习工具之一。
利弗莫尔并没有在纽约扬名立万，六个月内，不但赔个精光，还向证券经纪公司融资500美金。
他带着这笔钱回到空壳证券商捞取本金。
他发现，空壳证券商一向立即报价，纽约则延后报价。
他那时的作法，是根据实时报价，迅速交易。
两天后，他抱着2，800美金回到纽约，并将500美金还给经纪公司。
不过，回到纽约后，他发现操作起来还是比他想象困难得多，依旧只能勉强打平，只好最后一次重回空壳证券商。
利弗莫尔掩饰身分进场操作，账户里面的钱果然很快增加到一万美金。
就在这个时候，空壳证券商的老板终于又发现到他，永远禁止他进门。
1901年，股市展开强劲的多头行情，利弗莫尔在纽约操作纽约证交所挂牌的股票，做多买进北太平洋公司的股票，一万美金转眼间变成五万美金。
接着，他认为股市就要短暂回调，于是建立两个空头部位（先向经纪商借股票卖出，再以较低的价格买回，赚取其中的差价），想不到已经到手的利润很快全吐了回去。.
这两笔操作虽然赔钱，但他原来的看法是对的，可惜因为成交量庞大，造成延误，股价一反转，马上就赔钱。
这个时候，他也发现了时间要素。股票交易的时间要素，是指操作时务必保持耐性，时日一久，一定有所获。
这和人生中大部分的努力没有两样。
它的另一层意思，是指了解股票是怎么交易的。
空壳证券商的时间要素非常短暂且紧迫，因为它们的设立和经营方式，博弈成分比较浓厚。
纽约证交所的时间要素，则延迟较多，不是立即成交。
另外，在纽约证交所买进股票，真的就持有一家公司的股份。
纽约证交所的运作方式和空壳证券商的经营方式，有时间上的差异，所以市场参与者必须对未来的时间做出更多的反应。这便需要保持耐性。
多年后，耐性成了利弗莫尔的一大特质，好几次操作更因此而大赚特赚。
时间要素也向他证明：股票投机成功之路，得走一段相当长的时间，市场参与者不会一夕致富。
他对这件事深信不疑，因为他手上的资金，已经上下来回好几趟。
经验日积月累，他的策略开始开花结果，到了30岁，操作起来更为得心应手。
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